Oldal kiválasztása


Egy vásárló tojást vásárol egy Kroger élelmiszerboltban 2022. augusztus 15-én a texasi Houstonban.

Brandon Bell | Getty Images

Az infláció továbbra is forró, de várhatóan mérséklődik augusztusban, mivel a benzinárak csökkentek, javultak az ellátási láncok és csökkentek az utazási költségek.

A fogyasztói árindexet kedden 8:30-kor (ET) teszik közzé, és a jelentés kissé zavaros lehet, mivel a teljes infláció várhatóan csökkenni fog, míg a maginfláció (az energiát és az élelmiszereket nem számítva) emelkedni fog. A jelentés azért is kulcsfontosságú, mert várhatóan befolyásolja a Federal Reserve döntését arról, hogy a jövő héten mennyivel emelje a kamatemelést – és ami még fontosabb, hosszú távon.

A Dow Jones szerint a fogyasztói árindex az összes tételre vonatkozóan az előrejelzések szerint 0,1%-kal csökkent augusztusban a hónaphoz képest, a júliusi lapos érték után. Éves alapon a fő fogyasztói árindex 8%-os ütemben futna, a júliusi 8,5%-hoz képest.

A benzin nélkül azonban a CPI 0,3%-kal emelkedik júliushoz hasonlóan. Éves alapon ez 6%-os növekedést jelentene, ami még nagyobb, mint az abban a hónapban elért 5,9%-os növekedés.

A Fed esetében a jelentés várhatóan megerősíti, hogy folytatnia kell az infláció elleni küzdelmet a jövő héten, 0,75 százalékpontos kamatemeléssel, ami a harmadik ekkora mérték a sorban. Ha az inflációs adat a vártnál gyengébb lesz, egyes közgazdászok szerint külső esély van arra, hogy a Fed mindössze fél százalékkal emeljen.

“Ha valami, akkor az a kockázat, hogy valamivel gyengébb lesz” – mondta Aneta Markowska, a Jefferies vezető közgazdásza. “Az energiatermékek 10,2%-kal estek vissza. Ennek fél százalékot kellene kiütnie. Úgy gondolom, hogy a mag fontosabb lesz.”

Árak figyelése a szivattyúnál

A benzin ára a legnagyobb motorja az energia csökkenésének. A június közepén elért 5,01 dolláros csúcs óta az ólmozatlan gáz országos átlaga egész nyáron csökkent, hétfőn átlagosan 3,71 dollár/gallonra esett. az AAA szerint.

Markowska arra számít, hogy a fő fogyasztói árindex 0,2%-kal csökken, de a mag 0,3%-os növekedését látja. A menhely az egyik olyan terület, amely várhatóan emelkedni fog, míg a használt autók ára csökkenni fog.

“Úgy gondolom, hogy a repülőjegyek és a szállodai árak tekintetében meg fogunk ismétlődni. A múlt hónapban lehúzták az alapvető fogyasztói árindexet. Úgy tűnik, hogy a repülőjegyek 8%-kal csökkennek” – mondta Markowska. “Márciustól májusig 40%-kal nőttek. Ennek csak egy részét oldjuk fel.”

A közgazdászok szerint az augusztusi maginfláció megugrása mögött a számok tavalyihoz viszonyított bázishatásai állnak.

Miért olyan mindenkit az infláció megszállottja?

“A bázishatások miatt az éves maginfláció valószínűleg felgyorsul a következő két jelentésben, ami kényelmetlen címlapokra kerülne a Fed számára” – írta Blerina Uruci, a T. Rowe Price amerikai vezető közgazdásza. Elmondta, hogy ez nem számíthat a jegybanki tisztviselőknek, mert inkább a lendületre fognak koncentrálni, és figyelni fogják a három és hat hónapos évesített ütemet.

De arra is érzékenyek, hogyan fog kinézni a közvélemény és a Kongresszus számára. Még több ok arra, hogy fenntartsuk a sólyomszerű fókuszt” – tette hozzá.

A stratégák szerint a Fed szeptember 21-i kamatdöntését befolyásolhatja az augusztusi CPI-jelentés, de a jelentésben szereplő részletek fontosabbak lehetnek a hosszabb távú kilátások szempontjából. Ez segíthet a Fed vég- vagy végkamatlábával kapcsolatos elvárások kialakításában, amikor abbahagyja a túrázást.

A végjátékra nézve

A Fed végkamatára vonatkozó piaci várakozások jóval magasabbak voltak, a határidős piacon pedig a jövő év elejére 4%-ot várnak el. Markowska várakozásai szerint januárban 4-4,25 százalékot érhet el.

“Itt kezdjük azt vizsgálni, hogy van-e elmozdulás az alapvető mintákban, ahol a Fed lefelé tud lépni vagy sem” – mondta Diane Swonk, a KPMG vezető közgazdásza. Arra számít, hogy a döntéshozók a jövő héten 75 bázisponttal emelik a jegybanki alapok céltartományát. Ez 3%-ról 3,25%-ra tenné a jegyzett alapok céltartományát. Egy bázispont 0,01 százalékpont.

“Ez szigorú politikára készteti őket. Aztán kérdés, hogy mennyire akarnak szigorúan folytatni” – mondta Swonk.

Ez kulcskérdés a piacok számára, mivel egyes profik arra számítanak, hogy a Fed az év végére leáll. Mások a jövő év elején szünetet várnak, és egyes befektetők úgy vélik, hogy a jegybank 2023 második felében elkezdi csökkenteni a kamatokat.

A Fed tisztviselői, élükön Jerome Powell elnökkel, ezt hangsúlyozták emelni fogják az árakat és ott tartják őket. A piac azonban még mindig arra fogad, hogy a döntéshozók nem lesznek olyan kemények, mint a beszédük.

“Nem hiszem, hogy ez a jelentés sokat változna a Fed számára. Úgy gondolom, hogy a Fed számára az a probléma, hogy az infláció lassul, a növekedés lendülete részben azért is élénkül, mert az energiaárak alacsonyabbak” – mondta Markowska. – Ez növeli a vásárlóerőt.

Azt mondta, hogy a fogyasztók úgy tűnik, hogy az autóik üzemanyagára fordított dollárokat más árukra és szolgáltatásokra fordítják. Ez melegebbé teheti a gazdaságot, mint amennyit a Fed kíván, és most 3%-os vagy nagyobb növekedést vár a harmadik negyedévben.

“Ez a trend feletti növekedés egy olyan időszakban, amikor a Fed-nek a trend alatti növekedést kell terveznie” – mondta Markowska.

Miért drágul az élelmiszer mindenkinek?